竞价什么意思 集中竞价什么意思

交易制度的详解——集合竞价与集中竞价

一、集合竞价

定义：在特定的时间段（如股市开盘前），一次性集中撮合所有买卖申报，按照最大成交量原则确定统一的成交价格。

特点：

1. 遵循“价格优先→时间优先”的撮合原则。

2. 在中国的股市中，集合竞价的时段为9:15至9:25，其中前五分钟允许撤单，后五分钟则不可撤单。

3. 此制度能有效防止开盘价被人为操纵，确保市场公平。

二、集中竞价

定义：涵盖了集合竞价和连续竞价的统称，是通过公开报价竞争来确定证券价格的交易方式。

实现形式：

1. 口头唱报竞价（已逐渐淘汰）。

2. 书面申报竞价（同样逐渐淘汰）。

3. 电脑自动撮合，成为当前主流的交易方式。

核心规则：当买方的最高价与卖方的最低价相匹配时，即达成交易。

主要区别：

1. 集合竞价是集中竞价的一个子类型，属于特定时段的交易方式。而集中竞价则贯穿全天交易时段，包括集合竞价时段和连续交易时段。

2. 集合竞价主要用于产生开盘价，其特性在于一次性撮合；而集中竞价则包含连续交易时段，买卖订单持续匹配。

在资本市场的运作中，集合竞价与集中竞价制度共同构成了完整、公平的证券交易体系，确保了市场的透明度和效率。